Melius Research 分析师写道：“很难不对一家增长速度比 Salesforce 和 Adobe 快 25 倍的公司进行估值。”
谁在推动甲骨文的崛起？
甲骨文靠关系数据库发家致富。
数据库是用于存储和管理数据的软件产品。可以简单理解为一个大型数据仓库。它与操作系统、中间件并称为三大软件。数据库的技术难点在于如何在海量数据下实现高效存储和快速检索。
20世纪90年代，随着互联网公司对数据库的需求激增，甲骨文迅速崛起并壮大。在鼎盛时期，甲骨文在数据库市场的份额甚至超过了IBM和微软的总和。
然而，随着大数据和云计算的发展，越来越多的用户正在用云数据中心取代传统数据中心。这一变化带来了两方面的影响：一是传统服务器的更换频率逐渐下降，对甲骨文的服务器业务造成了冲击；其次，云计算对非结构化数据库的需求越来越大，这对Oracle以结构化数据库为核心的使用产生了影响。商业模式受到冲击。
在此背景下，这家老牌IT巨头走上了云转型之路，通过收购、裁员、组织架构调整等一系列举措追赶竞争对手。
Oracle 正在将其本地应用程序转变为基于云的服务，同时通过添加企业资源规划 (ERP)、客户关系管理 (CRM) 和医疗保健 IT 管理等服务来逐步扩展其云生态系统。此外，甲骨文还推出了自己的云平台——Oracle Cloud Infrastructure（OCI）。
根据此前公布的2025财年第一季度业绩，甲骨文云业务收入为56亿美元，同比增长21%，其中22亿美元来自云基础设施收入，同比增长21%。增加45%。
甲骨文首席执行官马克·卡茨在一份声明中表示：“随着云服务成为甲骨文最大的业务，我们的营业收入和每股收益正在加速增长。”
一季度，甲骨文营收同比增长6.86%至133.07亿美元；根据非公认会计原则（Non-GAAP）会计准则，营业利润同比增长14%至57亿美元；每股收益为1.39美元，高于分析师平均预期的1.33美元。
与此同时，甲骨文的强烈预期也让市场欢呼雀跃。
卡茨表示，在人工智能工作负载强劲需求的推动下，甲骨文预计在截至 2025 年 5 月的本财年收入增长将达到两位数。此外，她还透露，甲骨文云基础设施部门预计本财年将增长50%以上。
财报显示，甲骨文剩余履约义务（RPO）达到990亿美元，创下公司历史新高，远超市场预期的739亿美元。 Katz 进一步指出，大约 38% 的 RPO 预计将在未来 12 个月内确认收入。
虽然甲骨文错过了转型云计算的机会，但这也可能是因祸得福。
《华尔街日报》指出，甲骨文的162个数据中心中有许多是近年来新建的，旨在开发人工智能模型。与早期建成的数据中心相比，甲骨文的新数据中心更适应当前人工智能发展需求，这使其在竞争中具有优势。
“甲骨文是唯一一家能够提供从云基础设施到云平台再到企业级云应用的完整技术堆栈的超大规模提供商。”投资机构古根海姆的约翰·迪福奇直言不讳地说。
与此同时，甲骨文并没有开发自己的大规模人工智能模型来与潜在客户竞争，这使其被视为中立且无威胁的参与者，从而帮助其将竞争对手转变为合作伙伴。
九月份，甲骨文宣布与竞争对手亚马逊建立新的合作伙伴关系，以推进其多云战略。此前，甲骨文已与OpenAI、微软和谷歌达成合作，通过扩展云基础设施吸引更多客户并进一步扩大业务覆盖范围。
在财报电话会议上，甲骨文老板埃里森告诉分析师，客户最近签署了购买超过20亿美元产能的合同，其中涉及甲骨文的“第二代云”产品。
“走O”15年，国产数据库赚钱了吗？
过去多年，我国商业数据系统大多采用“IOE”架构。
所谓“IOE”，指的是IBM的小型机+Oracle的数据库+EMC的存储。 “IOE”架构在很长一段时间内几乎是天下无敌的。
作为第一个进入中国的世界软件巨头，甲骨文在20世纪80年代就向大陆销售数据库产品。
当时，恰逢中国金融、电信等领域国有企业信息化浪潮。但由于金融、电信等业务往往对系统稳定性要求极高，且在一些关键业务上，国产数据库与海外软件无法互通，海外产品已形成事实上的垄断。
甲骨文、IBM、微软趁势拿下政府、金融、能源、电力等重点行业的大量数据库订单。据IDC研究显示，甲骨文在中国的市场份额在2008年达到顶峰，接近50%。
2009年，阿里巴巴率先喊出了“走向IOE”的口号。
当时，随着阿里巴巴业务规模的不断扩大，传统的IOE已经无法满足电商等业务的需求，IOE的维护成本非常高。以Oracle为例，购买软件时除了根据服务器数量一次性缴纳费用外，每年还要缴纳22%左右的技术服务费。
因此，阿里巴巴选择用PC服务器替代小型机，用自研数据库OceanBase替代Oracle的数据库，用阿里云替代EMC的存储。
2013年5月17日，阿里巴巴最后一台IBM小型机在支付宝下线。两个月后，淘宝广告系统使用的Oracle数据库下线。这也是整个淘宝最后一个Oracle数据库。
阿里巴巴的“去IOE”让市场和企业看到了样本。此外，“棱镜”事件也为全球信息安全敲响了警钟。 “去IOE”逐渐演变成为行业共识。股市上甚至出现了“去IOE”概念股。 。
除了阿里巴巴之外，人民大学金仓、大盟数据库、南大通用汽车、中国通用汽车，以及背靠产学研路线的腾讯、百度、华为等互联网和IT巨头，都拥有参与国内数据库的开发。此外，还出现了一些新兴数据库，例如PingCAP的通用数据库TiDB。
但“去IOE”15年后，国产数据库仍然面临着能否普及的问题。
2022年9月，国资委79号文件要求，“2+8+N”党政和八大行业到2027年完成100%国产替代，其中也包括数据库国产化。
从替换结果来看，根据第一新声研究，目前国内党政领域数据库替换率已达到80%，基本处于替换阶段末期。但由于八大行业整体替代率较低，金融行业非核心系统在40%左右，能源行业不足15%，医疗、制造、教育等众多行业被替代。低于5%。
图：国产数据库在各行业的应用情况；图片来源：第一新声
“技术差距仍然存在，没有办法完全忽视迁移过程中可能出现的风险。”一位业内人士告诉36氪。
另外，国内数据库产品同质化现象依然严重，市场上的数据库产品大多是关系型数据库。再加上近年来市场放缓的背景，国内数据库厂商的经营压力也明显加大。造成这种现象的主要原因是国内数据库在内核方面还不够发达。
以关系数据库为例。据中国信息通信研究院统计，国内关系型数据库产品大多基于MySQL和PostgreSQL开发。
华为云数据库业务CTO苏光牛在接受采访时预测，随着市场的自然淘汰，未来三到五年国内数据库厂商可能会减少到10家左右，其中既有云服务商，也有独立公司。数据库制造商。
诚然，国内数据库行业正在经历洗牌。摩天伦数据显示，2023年10月共有286个数据库参与排名，但到2024年10月，参与排名的数据库数量已减少至225个。
从几家数据库上市公司的财报中不难看出，这项烧钱的生意并不好做。
海量数据2024年上半年营收同比增长93.5%至2.04亿，但亏损高达2412万。
新三板挂牌的优选软件2024年上半年营收1.2亿，同比下降34.8%；亏损8844万，同比增长67.54%。
突破之路从来都不是一帆风顺的。
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